投资市场解读：半导体疲软，电信ETF逆势走强，投资机会何在？
元描述: 深度解读昨日市场表现，分析半导体板块疲软和电信ETF基金逆势走强的背后原因，并探讨投资机会。涵盖公募基金重仓板块、低空经济、虚拟现实、半导体、人工智能、通信设备等关键领域。
市场在昨日（2024年7月29日）呈现出明显的“冰火两重天”景象。一边是公募基金重仓板块，如电子板块在赎回压力下承压，表现疲软；另一边是超跌板块和近期有政策催化的板块，如低空经济和虚拟现实等，则出现反弹。这样的“分化”走势，让投资者不禁思考，当前市场究竟是“柳暗花明”还是“暗藏杀机”？
市场波动降速，局部机会显现
上周的大幅下跌后，市场波动幅度开始降速，局部机会显现。但中期不确定性依然较大，投资者需要谨慎观察市场变化，把握投资节奏。
昨日收盘，上证指数微涨0.03%，深证成指跌0.96%，创业板指跌1.26%。同时，上证综合全收益指数正式发布，收报3200.91点，微涨0.04%。全收益指数的推出，为投资者提供了更全面的市场表现指标，增强了市场信心，尤其在市场波动时提供了一个更加稳定和可靠的参考。
半导体板块疲软背后的原因
半导体板块昨日表现疲软，成为科创板领跌板块之一。从事件上来看，有消息称美国企业对特定半导体器件及其下游产品提起337调查申请，但与核心个股关联度其实不大。
然而，从盘面走势来看，交易层面的驱动可能更为显著。港股中芯国际下午盘1:30首先出现卖盘驱动板块下行，而后半小时国内A股中芯国际开始放量跟跌，带动其他代工封测，以及SoC设计类公司开始跟随下行，初步估计资金交易驱动的因素较为显著。
智能网联汽车：路侧基础设施建设依然是主线
7月29日，北京市公共资源交易服务平台发布三条有关“北京市高级别自动驾驶示范区3.0扩区建设项目路侧智能感知设备”的中标公示，招标金额为6.05亿。
虽然这与目前市场高度关注的“4.0阶段”招标（即5月末北京发布的99.23亿大单）并无直接关联，但从本次招标的项目（路侧感知设备）以及7月3日《北京市自动驾驶汽车条例》中规定“本市新建、改建、扩建道路，应当为智能化路侧基础设施预留空间”来看，路侧基础设施建设依然是目前车路云中清晰的主线，后续将逐步向云端、车端、通信网方面拓展。投资者可以继续重点关注智能网联汽车这条投资主线。
电信ETF基金逆势走强的逻辑
电信ETF基金昨日走势强劲，在大盘调整压力之下表现突出。从产品内在的交易结构来看，核心的驱动在于光通讯模块，也就是大家所熟知的海外人工智能主题的国内映射。
电信ETF基金包含两个主要构成部分：
- 三大运营商为核心的股息红利类资产: 这一部分的交易逻辑在于红利资产当前处于休整阶段，以解决此前交易拥挤度。长端利率下行，股息资产分红率提升逻辑，未来股息类资产仍是资本市场当中的重要主线。
- 光通信为核心的通信设备资产: 这一部分资产与海外人工智能资本开支与投资构成了强映射。当前市场对于海外人工智能板块的关注度在于资本支出大幅增长，而核心杀手级应用也就是能创造匹配收入的商业模式尚未形成，从而导致人工智能板块的调整。但是对于基础设施的资本支出仍在路上，谷歌明确表示，投资不足的风险大于投资过度的风险，说明产业界仍激进参与基础算力设施的投资。这也是近期英伟达以及光通信强势的产业背景。
投资电信ETF基金，需关注以下两个议题:
- 股息红利资产何时反弹: 这一部分资产的走势将直接影响电信ETF基金的整体表现。
- 美资公司财报披露中的资本开支力度和预期: 这一部分内容将影响光通信资产的投资前景。
如果这两个议题都得到明确肯定答案，电信ETF基金在调整后仍然值得参与配置。
行业相关产品：
- 中证车联网主题ETF（159872）
- 中证电信主题ETF（560690）
基金有风险，投资需谨慎。
关键词：半导体，电信ETF，投资机会，智能网联汽车，人工智能
常见问题解答：
1. 半导体板块为何疲软？
半导体板块昨日表现疲软，主要原因可能是资金交易驱动的因素，并非基本面变化。港股中芯国际下午盘率先下跌，带动国内A股中芯国际跟跌，进而影响其他代工封测和SoC设计类公司。
2. 电信ETF基金为何逆势走强？
电信ETF基金包含股息红利类资产和光通信资产。股息红利类资产处于休整阶段，而光通信资产则受益于海外人工智能资本开支的增长。
3. 智能网联汽车投资的重点是什么？
路侧基础设施建设依然是目前车路云中清晰的主线，投资者可以继续重点关注智能网联汽车这条投资主线。
4. 投资电信ETF基金需要注意什么？
需要关注股息红利资产何时反弹以及美资公司财报披露中的资本开支力度和预期。
5. 投资基金需要谨慎的原因是什么？
基金有风险，投资需谨慎。投资者需要充分了解基金的风险，并根据自身风险承受能力进行投资。
6. 除了半导体和电信ETF，还有哪些投资机会？
市场中还有其他投资机会，例如低空经济、虚拟现实等。投资者可以根据自身风险偏好和投资目标选择合适的投资标的。
结论
市场在昨日呈现出明显的“分化”走势，半导体板块疲软，电信ETF基金逆势走强。投资者需要谨慎观察市场变化，把握投资节奏。智能网联汽车和电信ETF基金是值得关注的投资方向。但投资需谨慎，投资者需要充分了解基金的风险，并根据自身风险承受能力进行投资。
